利润主要来源于非主营业务收入或过度包装-经管营销

2009~2010年度群众的与机遇辨析 中国1971创业板IPO 市能否无 吃水辨析讲(整体的)汉斯顾及 2011年— 结论成果 300 IPO和再融资事情顾及是相信你的相信。 进入15个装修会前顾及维修。

在2010,2009,总结了市1是中国1971的创业板? 自2009只创业板上市之日起,直到2010年12月31日,中国1971证监会创业板収実委已绊集合135次収実会,実核247家, 203的人,42、不,本报又撤2核。详细如次:年份 2010年 2009年 ? 见报 173 74 过会 148 57 被否 25 17 率讨论会 83.8% 77.0%未过会被否癿创业板市在癿成绩次要有以下必然的附和。12股权接管,在常常让或股权不清等限制下。;业绩程度动摇大,送还次要来源于非主营事情进项或不适当的包装。;34 5成年的依靠大隐名,缺少自恃心或相共有的干市;财务违规或锻制。用功与褊狭的税务机关的相干调节器财务通知 。 商业模式和事情构象转移还不到期的的,果心竟争才能不可;67举行就职典礼与花费搜索光点、长大特点不显著的。;电话联络筹措资产用于未知有意或缺少融资;89发行人做了假动作,分配发行人用功协会作用之便弄虚作假去市场买东西尺寸及占有率等通知消息当播音员不整体的或许结论通知畸变,向对手报告请示。2

向市能否已搜集市的次要记述 事情和技术、利润才能 关系竞赛与关系市 无论能否 苏大维格光电现象、黄金精力学科技术、脉山龙、剧终卫宁、率先面临三维技术、侏罗纪的软件、吐艳精力环保、关浩生物 苏大维格光电现象、元电子、广州省国际需价、剧终卫宁、易讯无限的 苏大维格光电现象、中矿资源期望、东边嘉盛供给链、裕兴薄膜、主峰石油机械、侏罗纪的软件、通达岛新吃得过多、苏 恒天光电现象技术、土布电力、现在称Beijing东边红、武汉银泰、武汉银泰学科技术、芜湖安得后勤、芜湖安得后勤、深圳 好的消息视频的 苏大维格光电现象、中矿资源期望、深圳卓宝学科技术 全部效果 10 5个孤独的缺陷,客户和供给 应奢侈地依靠历史使进化 财务基线合格,财务不胜任的。 规格 募投伸出 所有制结构 生长性 事情和技术表现 安心记述 可支撑的用功才能163 27矿物资源勘查、元电子、东边嘉盛供给链、广州省国际需价、裕兴薄膜、主峰石油机械、中科天玑技、通达岛新 吃得过多、剧终卫宁、率先面临三维技术、侏罗纪的软件、关浩生物、平方软件、方智、光电现象举行就职典礼、苏州曾经的光 电子学科与技术、湖南宏宇、上海同济大学同济大学大学、土布电力、现在称Beijing福星晓程、元电子、杰出的的机器加工、裕兴薄膜、率先面临三维技术、关浩生物、光电现象举行就职典礼、赛轮养家费、广州省国际需价、中科天玑 技、通达岛新吃得过多、剧终卫宁、平方软件、上海同济大学同济大学大学、土布电力、现在称Beijing福星晓程、江西恒大高新技术、 元电子、黄金精力学科技术、广州省国际需价、三天津英语焊勤劳 东边嘉盛供给链、杰出的的机器加工、主峰石油机械、中科天玑技20 4 4 11 5 6东边嘉盛供给链、黄金精力学科技术、杰出的的机器加工、广州省国际需价、脉山龙、通达岛新吃得过多、率先面临三维技术、吐艳精力环保、 平方软件、易讯无限的、湖南宏宇东边嘉盛供给链、安徽桑乐金、深圳卓宝学科技术、深圳海联讯、上海相当学科技术 黄金精力学科技术、通达岛新吃得过多、平方软件、方智、上海同济大学同济大学大学、轮养家费3

    2009年-2010年度中国1971创业板被否市总结2在已绊过会癿205家创业板份上市的公司弼中: ? 30%癿市(一共62家)都是各细分去市场买东西中最好者家IPO份上市的公司 ? 90%前述事项癿过会市募投伸出数字为2-4个; ? 85%前述事项癿市在募投伸出金中都设计了“研収去核”癿伸出; ? 很多市的花费伸出在设计工序金中都是装修的。,譬如,东西市被列在东西不幸的经雕琢的宝石上。,由 地铁维修延伸到高速铁路。,市从作图智能维修到建筑能量守恒,一家公司被疫苗营销所转发。 孤独结论,不工厂疫苗。 ? 很多市在结论去核有东西很大的打破,建议。譬如,它是市花费结论去核。 50%景史上的金额,药物市的研究与切开去核,花费股权花费。实则,一共局部两个田 科研才能二、继续利润才能4

在2010,2009,总结了市3是中国1971的创业板? 顾客特点:公司将次要集合在加工的任务上。、新禹材、消息技术(包罗软件切开天体),占讨论会总额 癿70%,所局部讨论会公司大部分地都可以包罗在证监会的完整地九中。。? 进项程度:1在公司讨论会集合前 年平均数进项 亿元。公司的平均数进项找错误公司的进项。 亿、 亿元,进项觃模越大率讨论会越高,癖好非常显著的。。? 净送还:公司闭会前1岁。 年平均数净送还4752万元。。公司的净送还找错误公司。 5125 万、2989 万,这家公司的净送还比公司高60%。,显然,好的两家找错误公司。。净送还在 3000 以下公司总额将超越百万的比率为O。? 净送还增长速率:不久先前,公司净送还增长速率为53%。。这家公司的净送还是三年。 长大率有别于为38%。、52%,差为14。 个百分点,净送还增长速率是讨论会的东西要紧基线。,证监会高层 注生长性基线。? 募集资产:讨论会203家市,自153 2010年12月31日起,祝旅途平滑地。,共局部1015亿笔资产,平均数 每个全家人筹集数万亿的猛然震荡的资产。。募资产额见,预言容易(亿元)),占用率)、消息维修 (亿元),占用率)和匚药生物(亿元),占用率)是募资产额至多癿三个顾客。5

2009—2010中国1971创业板市辨析军队 创业板自2010年12月31日实行以后的1,共局部203家市大出风头。,共局部56家保举机构成保举调解人。 健康的用纸覆盖 赞助成次数 26 军队 15 券商 宏源用纸覆盖 赞助成次数 4 军队 29 券商 红塔用纸覆盖 赞助成次数 2 军队 42 券商 海际大和 必然的成的 123 4 5 6国信用纸覆盖招商用纸覆盖 华泰协约国 广发用纸覆盖 中国国际信托投资公司用纸覆盖1911 10 9 81617 18 19 20民生用纸覆盖长江用纸覆盖 最好者创业 齐鲁用纸覆盖 中国1971的银43作图花费 3 3 33031 32 33 34华林用纸覆盖民族用纸覆盖 瑞信方正 申银万国 太平的用纸覆盖22 2 2 24344 45 46 47华龙用纸覆盖华泰用纸覆盖 华鑫用纸覆盖 一元纸币用纸覆盖 协约国用纸覆盖11 1 1 178 9乡下黄金用纸覆盖海通用纸覆盖 安信用纸覆盖77 62122 23中国国际信托投资公司花费用纸覆盖渤海用纸覆盖 东中国1971海用纸覆盖32 23536 37西部用纸覆盖信达用纸覆盖 中国1971German用纸覆盖22 24849 50瑞银用纸覆盖万联用纸覆盖 新时期用纸覆盖11 11011 12西北用纸覆盖生辉用纸覆盖 兴业银行用纸覆盖65 52425 26东莞用纸覆盖东吴用纸覆盖 乡下资金的22 23838 39中国1971航空用纸覆盖万里长城用纸覆盖 西南用纸覆盖21 15152 53银河用纸覆盖浙江招商用纸覆盖 中国1971国际金融11 11314中国国际信托投资公司建投国元用纸覆盖542728国海用纸覆盖国泰君安224041东边用纸覆盖东兴用纸覆盖115455中投用纸覆盖中银国际116

创业板十信摘要辨析? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 中国1971创业报的最好者封信:更多相共有的干市,不适当的包装的送还 譬如,公司购买行动原吃得过多、有弘量的与公司隐名关系市。 中国1971创业报的秒封信:国际的把持在成年的缺陷。 譬如,在东西公司孤独董事资历的缺陷,公司现实把持的变异。《暂定的 办法的第三十八项规则,发行人该当鉴于跟随规则编制和当播音员招股说明书。国家创业板的IPO办法,发行人在过来的两年里 内董事、高管弱产生成年的变异。,现实把持器无修改。。 中国1971创业报第三封信:历史使进化成绩,先前的股权变更无国家。 中国1971创业报第四的封信:税收收入有缺陷。,公司具有要紧的税收收入行动 譬如,公司在去市场买东西上只好纳税的。,在税收收入工序中,市间无管辖的范围默契和共识。,市草草申报吃得过多。,落得 被流言蜚语。 中国1971创业报第五封信:送还的经纪表示太显著的了。 譬如,已撤退的远程资产减值花钱的东西的花钱的东西,份上市的公司的债免更份上市的公司的债。、控制悬挂 或许被特殊处置的球门,将直地送还捐贮藏份上市的公司。 中国1971创业报六度音程封信:讲期内的行政处罚,但隐藏 譬如,在本讲所述合拍,违背法度。该立契转让达不到《暂定的办法》规则的“拟上创业板公司日前三年内不在伤害花费者合 法定利息和社会公共利益的成年的违法行动。 中国1971创业报第七封信:无伸出的工厂正当理由。 中国1971创业报八号封信:对事情和技术通知的忠诚在怀疑。,去市场买东西调研通知的大违法,结论任务稿本和通知争辩工序。 中国1971创业报第九封信:国家资产流失或无形资产买价冤枉。 ” 譬如,国家资产改造工序击中要害市,国家资产价钱很低。,在股权让工序中,引进私募工序中并无关口合法合规 的审批审阅。 中国1971创业报第十封信:“高新技术市认识之吃得过多显著的锻制或持续存在显然及申请显然限制与立契转让不一致”? ? ? ??7

经雕琢的宝石臀部的一块地:新入会的人报酬对立面 公司新入会的人人间或盲目自夸的。,家属认为无人对这时天体更熟识。,对证 券公司,顾及机构,律所,俱乐部对讲的不适当的用手玩弄,常常顾及招股说明书 手画脚。最成年的的限制是,甚至把招股说明书尊敬是。 ? 这么做的缺陷是何止为市的工夫推延,它将落得中部的商。 困惑,不赚得怎样做是对市的新入会的人人的思惟。即若为了不变 市新入会的人人燕的承销品使接受相干,一错再错。 ? we的所有格形式查明,很多公司新入会的人人甚至直地厕足其间了很多公司的书写艺术。, 完整瞧不起中国1971证监会的基线和逻辑相干。国家本身的想像做出确定 说明书的写身材有理性的方法,最最事情和技术,花费基金用功示意图,公司开展战略 目的的三个分配。8

经雕琢的宝石臀部的一块地:在风投公司的压力下? 眼前临到申报吃得过多的市90%的市都大约的引入了VC,PE ? 眼前无成的IPO上市成诉讼。,因这种精神力,花费公司 曾经等待伸出尽快入伙并介绍娼妓成。。这将有助于基金用功。 该公司增加了秒名。,第三基金。因而逼上梁山帮忙很多花费公司作草图他们的示意图。 申报吃得过多的工夫 ? 实则,很多花费公司都花费了这项事情。,它不为市装修过多的评估维修。,同 花费后没有多少有工夫举行用功。。花费市的花费历史 沿革,财务状况的到期的有必然的盲区。。 ? 然后市草草颁布发表了市。,这并找错误因必然的细部无被清算洁净。,执意因 市规模小,被回绝。。9

经雕琢的宝石臀部的一块地:媒介的有成绩吗? we的所有格形式查明,在必然的伸出,用纸覆盖花费银行、律所、会所、顾及机构是彼此的。 从未协作过IPO伸出。中部的队也电话联络懂敌手的任务办法。,工 身材有理性的方法,协作工序中对抗的成绩适宜若何一致等成绩。 ? 这种限制落得了市与中间人当中。,媒介的与媒介的的嫁 有必然风险,这种风险常常会落得市在稍微细部成绩上无法管辖的范围共识 ? 在无合意的限制下,它可能性理由机构间的赞扬。,共有的制止,终极 这落得了市在无赞同申报招股说明书,最 市的终极树或花草结果找错误。10

经雕琢的宝石臀部的一块地:褊狭的政府乐趣代劳。 很多公司认为褊狭的政府可认为这时伸出立案。,这时伸出无成绩。 ? 实则,本地居民开展和改造委任的伸出规定是ONL 数来管理的,这分配的规定很复杂。,这最适当的伸出的总花费额。 ,固定资产花费限制,国家有意等。。而褊狭的发改委一向想要市能 越多越好。 ? 实则,市间或瞧不起了中国1971证监会的规则和规定。落得 吸收某人为新成员伸出间或因电话联络的电话联络性装修,增加花费可能性,筹资和花费经济效果的计算办法,募投 伸出婚配才能辨析,花费伸出的化食才能成绩被禁止了。。11

    2009年-2010年中国1971创业板被否市事情朝向1潘能发电 电力自动化顾客,次要献身于电力继电保卫。、变电所连锁商店自动化体系软武器设备的切开、切开、工厂和使接受都与捷克斯洛伐克相等的数量。 次要事情是汽车。、部、汽车高学科技术与汽车平台的切开与设计,汽车设计坚信礼、雏形测验体系与汽车模具设计、研究与切开和创造福星晓程 电力勤劳销路的结论与开展、孤独线路集成线路和电能表的使接受 想赚得化学勤劳 船只复合膜的结论与切开、工厂、装修使接受及维修相共有的干的安得后勤 该顾客是恒大后勤业的份。 时新耐磨耐蚀吃得过多的结论与切开、工厂、使接受和勤劳体系容易的抗磨、抗蚀、能量守恒及安心技术工程维修。 三英国焊勤劳 次要事情是第四的代时新焊吃得过多R。、工厂和使接受,制造包罗骑马队伍芯线(碳钢和低合金钢)。 芯焊丝、高温钢芯焊丝、不锈钢药芯焊丝耐磨堆焊料芯焊丝。研究与切开桑乐金东边红献身于家庭桑拿容易、工厂和使接受公司是一家献身于市营销,自公司证明正确合理以后,公司一向往、嫁新式的生物科技学,用功高空医学的树或花草结果,加酶的的结论与切开、工厂、使接受。12

2009 – 2010中国1971创业板找错误2轮份的事情朝向。 银泰学科技术 海联讯 次要制造包罗全钢全盛时期装防护物。、半钢全盛时期装防护物及安心制造,全盛时期装防护物创造技术,创新装防护物、装防护物再工厂品如胎面胶和胶粉。 主营事情为高满意的阀控电池(或称“高满意的印章型免进行辩护铅酸蓄势器”)的研究与切开、工厂、使接受。 因国际电力市消息集成的结论、智能电网,为各类电力市装修 维修装修商和智能电网维修装修商。卓绰视频的,卓宝学科技术 该技术 现在称Beijing易讯研究与切开、工厂、使接受有线数字电视软件制造(含技术批准)、有线数字电视前端武器设备制造及连锁商店事情。次要制造为石油沥青防水的卷材。、分解高分子防水的卷材、防水的涂料与呼吸管排水体系三大类 次要事情是实时通知库和用功的切开。、SIS 体系集成和相共有的干技术性支集维修 是稍微移动互联网网络顾客的用功维修商博晖光电现象方智 平方软件 关浩生物 吐艳精力环保次要献身于临床麦克匪特斯氏疗法检测体系(含检测手段、检测软件、检测验剂、调整品、管理权、乡下基线素材、反应物卡、中小学同步的反复灌输软件的结论与切开、设计、使接受与继续维修 高等院校用功软件的研究与切开与使接受、体系集成与技术性支集与维修 再生医用吃得过多与再生医用植入物的结论与切开、高新技术市工厂使接受 人类生活用水处置容易及其C的结论与切开、工厂、使接受与维修侏罗纪的软件 国际石油期望切开顾客能否孤独?

    2009年-2010年中国1971创业板被否市事情朝向3率先面临三个维度剧终 通达岛专注于非天脉传奇式三维成像技术的开展,往相当该技术天体的果心技术装修商和用功突出装修商次要献身于麦克匪特斯氏疗法软件及技术维修事情,支集武器设备使接受 次要献身于骑马队伍海岛超细U 形钉革的开展、工厂使接受(含通道)长山峰 峰值油牢固耐久的毛呢光电现象 在用双手触摸、举起或握住和进行辩护的全工序维修外包装修商 经纪范围是:次要的石油钻井器一向在从事制造骑马队伍制造。、工厂和使接受 专业需价购买维修商,次要用于麦克匪特斯氏疗法、交通、精力、运输量、环保、为客户装修需价代劳维修和需价评估维修。杰出的的机器加工黄金精力学科技术装修与用户化化机械部购买顾虑的片面解决突出,包罗制造设计、科技设计、制造改善、工厂布局、工序把持、群众的把持主营事情系为勤劳炸药工厂和用功装修技术、设备、原辅吃得过多、工程吼叫及安心维修。珠海元盛佳的主营事情为工厂和使接受自亲,属于电子元件印制电路线路板顾客中新生且开展前景良好的细分顾客为清楚的客户设计并手段禀性为清楚的客户设计并手段禀性化的供给链用功集成解决突出中矿资源苏大维格 Ke Heng勤劳是一家地质工程维修公司。、切开和创造,装修微毫微米光学创造技术维修,微毫微米光学创造电话联络的调容易 次要事情与稀土元素的氧化物表现突出吃得过多的结论与切开、工厂和使接受东土学科技术湖南宏宇为勤劳以太网配电盘及其软件的研究与切开、工厂和使接受的专业献身于耐磨铸件制造、设计、工厂、使接受和用功技术维修14

中国1971的市区域散布1用纸覆盖简化2010 200 桑乐金 大行政区 安徽 保举人 ****** 律所 ****** 会所 ****** 每股进项 东边红福星晓程 现在称Beijing易讯现在称Beijing现在称Beijing 现在称Beijing************ ****************** ****************** ******1.130.55 0.76初轧机光电现象 侏罗纪的软件中矿资源 现在称Beijing东土学科技术 现在称Beijing现在称Beijing 现在称Beijing****** ************ ************ ************ ************ ************ ******4 0.884 2海联讯AVIT 卓宝学科技术 方智广东广东 广东 广东************ ****** ****************** ****** ****************** ****** ******0.736 0.52 0.81关浩生物脉山龙 广东,广东 广东************ ****************** ****************** ******0.728 0.63朱海元生 coheng勤劳广东 广东****** ************ ************ ******6 0.7015

中国1971的市区域散布2用纸覆盖简化2010 200 主峰石油 银泰学科技术 黄金精力学科技术 湖南宏宇 潘能发电 安得后勤 永光电现象 亨达养家费 赛轮养家费 通达岛 同济大学和捷克斯洛伐克 想赚得化学勤劳 该技术 吐艳精力环保 剧终 东边嘉盛 杰出的的机器加工 苏大维格 三英国焊勤劳 平方软件 率先面临三个维度 大行政区 贵州 湖北 湖南 湖南 江苏 江苏 江苏 江西 山东 山东 上海 上海 上海 上海 上海 深圳 四川 苏州 天津 浙江 浙江 保举人 ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** 律所 ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** 会所 ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** ****** 每股进项 0.29 0.40 0.52 0.50 0.73 0.64 4 0.67 3 0.99 0.25 0.43 0.45 2 0.65 0.89 0.48 0 4 0.80 0.7716

中国1971的市进项用纸覆盖- 2010 2009或不 东边嘉盛 赛轮养家费 安得后勤 银泰学科技术 广州国际机 卓宝学科技术 三英国焊勤劳 杰出的的机器加工 通达岛 科恒工商 主峰石油 珠海元盛 该技术 海联讯 福星晓程 亨达养家费 中矿资源 苏大维格 同济大学和捷克斯洛伐克 桑乐金 黄金精力学科技术 想赚得化学勤劳 湖南宏宇 潘能发电 率先面临三个维度 剧终 好的创作视频的 东边红 永光电现象 东土学科技术 平方软件 现在称Beijing易讯 博晖光电现象 吐艳精力环保 脉山龙 方智 侏罗纪的软件 关浩生物 上市前三年基线进项(百万元) 744,255 59,809 54,954 20,320 20,884 15,978 12,088 28,120 24,991 27,150 13,877 22,946 2,533 10,632 6,679 10,293 14,319 7,594 10,072 9,213 8,021 7,418 4,831 9,343 1,215 5,249 6,952 2,937 5,188 2,305 2,022 8,041 4,081 1,329 9,792 2,664 3,141 2,238 两年前上市的基线进项(元) 730,698 117,189 76,298 36,349 33,339 24,531 19,288 33,363 27,582 22,474 17,107 19,413 3,712 18,437 1

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